Signal

Korábban azt gondoltam (sőt biztos voltam benne), hogy a piacokon a leginkább érvényesül az egyén szerepe, ott független, nem osztozik senkivel és a felelősségek sem kenhetők el, tiszta és egyszerű a játék. Talán ez volt az, ami leginkább vezényelte az érdeklődésemet. Az álláspontom azóta megváltozott.... az érdeklődés viszont nem....

Portfolio.hu

Naptár

május 2019
Hét Ked Sze Csü Pén Szo Vas
<<  < Archív
1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31

Befektetések és lehetőségek világa - ahogy én látom

2011.10.02. 13:30 signal85

Empirikus tények az OTP részvénnyel kapcsolatban

Címkék: elemzés otp korreláció portfolioblogger

Ezúttal a sokak által egyetlen hazai likvid papírnak nevezett OTP kerül górcső alá, egészen pontosan abból a perspektívából, hogy mi az általános (már-már közmondásnak tartott) vélekedés az árfolyammozgást kiváltó faktorokról. Ez a gondolkodás egyúttal arra a kérdésre is megpróbál választ adni, hogy mely kereskedési stratégia lehetett sikeres a múltban. Az alábbiakban három kiragadott témakör köré igyekszem csoportosítani mondanivalómat.

 

Amerikai indexek
A nagy többség elsődlegesen a mértékadó amerikai tőzsdeindexek (S&P500 és Dow Jones) alakulását igyekszik figyelemmel követni.

 

Kumulált napi hozamok alakulása az elmúlt öt évben

 

Korreláció 1: Az OTP előző napi záró és adott napi nyitó árfolyamainak különbsége vs. amerikai indexek napi hozamai

  

Korreláció 2: Az OTP előző napi záró és adott napi nyitó árfolyamainak különbsége vs. amerikai indexek napi hozamai

 

Az ábrák alapján három főbb megállapítás mondható el. Először is a korrelációs együtthatók mindvégig pozitív kapcsolatot írtak le. Továbbá a 2008-2009-es globális pénzügyi válság szignifikánsan erősítette az együttmozgást, ugyanakkor érdekes módon 2009 második negyedévétől trendszerűen gyengült a kapcsolat (s már-már a nullához közelít - gyakorlatilag egyre kevésbé hordoznak extra információt a tengerentúli zárók).

 

Devizaárfolyamok
Lássuk, mi a helyzet a CHF/HUF és az EUR/HUF keresztekkel az OTP vonatkozásában.

 

Korreláció 3: Az OTP adott napi hozamai vs. EURHUF és CHFHUF napi hozamai

 

Korreláció 4: Az OTP adott napi hozamai vs. EURHUF és CHFHUF napi hozamai

 

Több éves időhorizonton számottevő magyarázóerővel  (közepesen magas negatív korreláció) bír a vonatkozó devizaárfolyamok alakulása, első ránézésre jól kereskedhetőnek tűnik, ám az előbbi ábra jól mutatja, hogy ez a hatás leginkább csak az elmúlt egy év eredménye.

 

Együtthatások
A következőkben arra keresem a választ, hogy az eddig bemutatott változók hozamai együttesen milyen magyarázóerővel rendelkezhet az OTP hozamokra. Ennek az elemzésnek egyik kézzelfogható eszköze a lineáris regresszió, melyet a teljes 2006.08.16 - 2011.09.13 közötti időszakra használtam.

  mind a négy változó időbeli késleltetés nélkül csak a két devizaárfolyam időbeli késleltetés nélkül mind a négy változó, az indexek egy napos késleltetéssel
tengelymetszet 0,000078 0,000166  0,000156
S&P500 0,106670    0,321241
Dow Jones 0,460431    0,119828
HUFCHF 0,225414 0,649260  0,698231
EURHUF -0,938932 -0,968990  -0,963646
R^2 0,246902 0,198717  0,246385
standard hiba 0,022875 0,023583  0,022888


Gyakorlatilg állandó becslési hiba mellett mindvégig gyenge magyarázóerővel bíró modelleket kaptunk, mely elveti annak lehetőségét, hogy efféle "egyszerű" módon jövőbeli előrejelzésre használjuk ezeket a többváltozós lineáris egyenleteket (ugyanakkor némiképp figyelemreméltó az euróárfolyamból számolt napi hozamok együtthatójának állandósága). Természetesen az imént bemutatottnál jóval összetettebb (még több változó, nem lineáris keretek stb.) egyetemi dolgozat szintű modellek építhetők, az pedig ezen gondolatindító rövid bejegyzés keretein túlmutat.

1 komment

A bejegyzés trackback címe:

https://signal.blog.hu/api/trackback/id/tr483235441

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Lemmiwinks 2011.10.03. 09:37:01

Na vegre mar valaki nem valami technikai hokuszpokusszal jon elo, hanem ok okozati modellel.